Tratamiento de divisas y crédito en Trader Workstation (TWS)

Conoce en qué se diferencia la gestión de divisas y crédito en TWS de su gestión en Metatrader.

Divisas y crédito en Metatrader

La cuenta de trading en Metatrader tiene asociada una única divisa base. Todas las pérdidas y ganancias, cobros de comisiones, intereses, dividendos, etc., independientemente de la divisa del subyacente, se convierten en tiempo real a la moneda base con el precio de conversión de cada instante, sin ningún tipo de markup o comisión adicional.

Por otro lado, todas las operaciones, independientemente del saldo de la cuenta y del tamaño de la operación, se hacen a crédito. Esto significa que nunca existe riesgo de divisa sobre el total de la operación, únicamente existe sobre las pérdidas y ganancias abiertas en cada momento.

Ejemplo

Supongamos que en una cuenta cuya divisa base son eur disponemos de 10.000 eur y abrimos 100 acciones de EEUU a 50$ la acción cotizando el eurusd a 1,20.  El nominal de la operación es de 5.000$ y para abrirla, Darwinex presta al cliente dicho importe para hacer la operación, por lo que pagará intereses diariamente. Así, aunque el precio del eurusd suba o baje, la deuda de 5000$ no cambia. En consecuencia, si el cliente vende por ejemplo las 100 acciones a 50$ cuando la cotización del eurusd ha subido a 1.40, tras vender el cliente dispone los 5.000$ que debe y en consecuencia no ha tenido riesgo divisa.

Divisas y crédito en TWS

La cuenta de trading de IBKR es multidivisa aunque nos permite ver el equity de la cuenta en una moneda de referencia aplicando en tiempo real los tipos de cambio de todos los balances abiertos contra dicha moneda de referencia. En Darwinex, la moneda de referencia de la cuenta es la del Wallet de Darwinex de cada usuario.

Las pérdidas y ganancias se generan siempre en la moneda del subyacente, lo que significa que conforme vamos generando P&G cerradas, se van acumulando divisas en dichos subyacentes.

Por otro lado, para poder abrir operaciones en un activo, debemos poseer el nominal de dicha operación en esa divisa previamente. Esto se puede conseguir de dos formas, a elección del usuario.

  1. Cambiando previamente de otra moneda disponible en la cuenta para poder abrir la operación.

  2. Tomando prestado de Darwinex, para lo cual Darwinex nos cobrará intereses diarios.

En el caso 1, el cliente asume un riesgo divisa sobre el total cambiado, y en el caso 2, sería un funcionamiento muy similar al de Metatrader, pero en este caso pagando intereses únicamente por el dinero prestado, no por el total de la operación.

Ejemplos

Un cliente dispone de 10.000 eur en su TWS, y desea comprar 100 acciones de XXX a 50$ cada una, cotizando el eurusd a 1.20.

Paso 1

El cliente ordena la operación. En este caso, Darwinex le presta 5.000$ y en su cuenta de TWS el cliente verá lo siguiente.

  • Balance en eur: 10.000
  • Balance en usd: -5.000$
  • Balance en acciones: 50 acciones de XXX
  • Equity en eur: 10.000 eur

Sobre el saldo positivo el cliente cobrará intereses (siempre que los tipos sean positivos) y sobre los saldos en negativo el cliente pagará intereses. Ver tasas de interés.

Paso 2

Pasa el tiempo y el cliente cierra su exposición cotizando XXX en 60$ y el eurusd a 1.40. Verá lo siguiente en su terminal (suponiendo que no ha habido cobros de comisiones, intereses, etc., para simplificar).

  • Balance en eur: 10.000
  • Balance en usd: 1.000
  • Balance en acciones: 0
  • Equity en eur: 10.714.29 eur

El cliente sólo asume riesgo divisa sobre las pérdidas y ganancias, no sobre el total de la operación.

Paso 3

El cliente desea abrir 100 acciones de YYY que cotizan a 100$ estando el eurusd a 1,40.

No quiere pagar intereses por esta operación y quiere asumir riesgo divisa a cambio. Es por ello que para hacer la operación necesita 9.000$ además de los 1.000$ de los que dispone. En consecuencia cambia 9.000/1,40= 6428,57 eur por 9.000$ y abre la operación. Por esta operación de cambio de divisa se cobran comisiones. Para simplificar consideramos que no hay comisiones

El cliente en su terminal verá:

  • Balance en eur: 3.571,43 eur
  • Balance en usd: 0 usd
  • Balance en acciones: 100 acciones de YYY
  • Equity en eur: 10.714,29 eur

Paso 4

El cliente cierra la operación cotizando la acción en 110$ y el eurusd en 1,60. Así sus balances quedan de la siguiente forma.

  • Balance en eur: 3.571,43 eur
  • Balance en usd: 11.000 usd
  • Balance en acciones: 0
  • Equity en eur: 10.446,43 eur

En este ejemplo se comprueba cómo el equity en eur disminuye pese a que en la operación se ganó 1.000 usd, debido a que el usd se depreció mucho en el periodo de vida de la operación. El cliente asumió riesgo divisa sobre los 6.428,57 eur que cambió para adquirir los 9.000$ que necesitaba, sobre los 1.000$ generados en la operación anterior que decidió no cambiar, y los 1.000$ de ganancias de esta operación.

Paso 5

Supongamos ahora, para complicarlo un poco más, que el cliente desea tomar una posición corta de 50 acciones de ZZZ que cotiza a 100$. Para hacer esta operación, Darwinex presta acciones de ZZZ para que el cliente las pueda vender. Por dicho préstamo el cliente deberá pagar intereses que serán función de la oferta disponible de acciones largas en el mercado. Es decir, si una acción tiene una fuerte demanda vendedora respecto al total de acciones disponibles, los tipos serán más altos. El cliente debe ser consciente del riesgo de crédito que asume en estas operaciones. Antes de tomar la posición, deberá conocer el tipo de interés que se aplica en los cortos de una acción.

El cliente toma prestadas estas acciones y las vende a 100$, cotizando el eurusd en 1,60.  Así su portfolio estará compuesto por:

  • Balance en eur: 3.571,43 eur
  • Balance en usd: 16.000 usd (aumenta en 5.000 usd al vender las acciones)
  • Balance en acciones: -50 acciones de ZZZ (debe las acciones)
  • Equity en eur: 10.446,43 eur

Paso 6

El cliente cierra la operación comprando las acciones de ZZZ a 90$, devolviéndolas a Darwinex, y precio de eurusd a 1.50.

Estado final del portfolio:

  • Balance en eur: 3.571,43 eur
  • Balance en usd: 11.500 usd
  • Balance en acciones: 0
  • Equity en eur: 11.238,10 eur

Como se puede observar en estos ejemplos, TWS es algo más complejo que Metatrader. A cambio, el cliente tiene mucha más versatilidad para gestionar el riesgo divisa o los intereses que quiere pagar para hacer sus operaciones.