Introduction

La section «Divergence investisseurs» du portail «Gestion d'actifs» fournit des informations sur l'exécution des ordres des investisseurs directement générés par les ordres de la stratégie sous-jacente au DARWIN.

Ces informations sont fournies afin que le fournisseur de DARWIN puisse analyser les facteurs qui influencent la divergence affectant les investisseurs, et prendre des mesures pour l'améliorer.

Table des matières

1. DARWIN Info
2. Ordres stratégie et investisseurs
   1. Navigation des ordres et filtrage
      1. Filtrage
      2. Evolution temporelle de la divergence et du capital investi
   2. Télécharger CSV
   3. Graphique des ordres
   4. Liste des ordres
      1. Détails sur l’exécution d’un ordre des investisseurs
      2. Agrégation des ordres
3. Positions Net stratégie et investisseur
   1. Alertes
   2. Calcul VWAP

1. DARWIN Info

Dans cette section, le DARWIN dont les informations de divergence doivent être visualisées est sélectionné.

Il affiche également des informations sur le capital investi (en $), le nombre d'investisseurs, la divergence mensuelle et la latence; les mêmes informations que celles affichées sur la page de détails DARWIN.

2. Ordres stratégie et investisseurs

Cette section présente les ordres exécutés par la stratégie sous-jacente et les ordres qui auraient par conséquent été exécutés pour tous les investisseurs (à condition qu'il y ait eu des investisseurs sur le DARWIN au moment de l'ordre passé par la stratégie).

Pour chaque ordre passé par la stratégie, il y aura un ordre passé pour les investisseurs (1 seul ordre pour tous les investisseurs).

Seuls les ordres des investisseurs dont le symbole correspond au symbole de l'ordre de la stratégie sont affichés. C'est à dire. s'il existe déjà une position ouverte sur EURUSD et que la stratégie traite de l’EURGBP, seul l'ordre des investisseurs en EURGBP sera affiché; les éventuels ordres d'ajustement de risque en EURUSD ne seront pas affichés.

Il se décompose en 4 parties:

2.1 Navigation des ordres et filtrage

Il permet de filtrer les ordres à visualiser dans les graphiques et la liste.

Avec les options suivantes:

• Recherche: la saisie du numéro de ticket de la plateforme de trading affichera les deux ordres (ouverture et fermeture) qui lui sont associés. Pour les comptes MT5, le numéro de l’ordre n'est pas affiché pour le moment; ainsi, la recherche par numéro de ticket ne fonctionnera pas pour les comptes MT5.
• Filtres: affiche / masque les différents paramètres selon lesquels les ordres peuvent être filtrés (décrits ci-dessous).
• Nombre d’ordres: le nombre d’ordres à visualiser dans le graphique et la liste
• À (jour): le nombre d'ordres répondant aux critères de filtrage et dont la date (ordre stratégie) est antérieure à la date “au”, est affiché
• Icône graphique: affiche / masque le graphique qui affiche l'évolution de la divergence et du capital investi au fil du temps (décrit ci-dessous).
• < >: boutons pour déplacer Nombre d’ordres à gauche (plus anciens) et à droite (plus récents)

2.1.1 Filters

• Symboles: tous les symboles peuvent être affichés ou filtrés par un symbole spécifique. Seuls les symboles sur lesquels le DARWIN et les investisseurs ont précédemment opéré peuvent être sélectionnés.
• Temps d'exécution: une plage minimale et maximale peut être filtrée
• Divergence %: une plage minimale et maximale peut être filtrée
• Reinitialiser: élimine tous les filtres.
  

2.1.2 Evolution temporelle de la divergence et du capital investi

Affiche un graphique qui montre l'évolution temporelle de:

• Divergence en %: évolution dans le temps de la divergence que le DARWIN a accumulé depuis sa création, montrant des valeurs pour chaque jour à partir du jour où il a commencé à être investi. Une divergence positive signifie un avantage, une divergence négative signifie un handicap pour les investisseurs.
• Capital investi: évolution dans le temps du capital total investi par tous les investisseurs (hors pertes et profits); les mêmes informations que celles affichées sur la page de détails DARWIN.

Ce graphique montre également une bande verticale ombrée qui indique la plage de temps des ordres affichés dans la liste ci-dessous.

Interaction avec le graphique

Un clic gauche sur ce graphique sélectionne la date, et le tableau des ordres ci-dessous montre tous les ordres (qui remplissent les conditions de filtre sélectionnées dans la barre de filtre) jusqu'à cette date.

Par exemple: si nous sélectionnons la date comme dans l'image ci-dessous, la liste des ordres affichera tous les ordres jusqu'au 11/07/2018.

2.2 Télécharger CSV

Un fichier CSV fournissant les informations des ordres peut également être téléchargé à partir de la barre de filtre des ordres.

2 options s’offrent à vous:

1. Avec le filtre actuel: il télécharge un fichier CSV avec les données visualisées (seul le nombre d’ordres sélectionné sera téléchargé)
2. Par plage de dates: il télécharge toutes les ordres existants entre 2 dates, sans limite de numéro d’ordre, mais limité à une plage maximum de 12 mois. Il permet également de filtrer par un symbole spécifique.Si le nombre d’ordres sélectionnés pour le téléchargement est élevé, le téléchargement peut prendre entre 60 et 120 secondes.

2.3 Graphique des ordres

Ces graphiques affichent les informations principales sur la divergence associée aux ordres filtrés conformément à la barre de filtrage.

L'axe X pour tous les graphiques n'est pas le temps, mais uniquement l'ordre de la séquence des ordres. Autrement dit, toutes les barres / points dans les graphiques sont également espacés horizontalement, et il peut y avoir une différence de temps de millisecondes, minutes ou jours entre les ordres. Les ordres les plus récents sont affichées à droite du graphique. Au bas du graphique, la date du premier et du dernier ordre est affiché (plage de temps qui comprend tous les ordres affichés).

Il y a ici 4 graphiques différents:

• Divergence ‰ : graphique en barres affichant le ‰ de divergence associé à chaque ordre. La divergence positive (favorable aux investisseurs) est indiquée en vert et la divergence négative (défavorable aux investisseurs) est indiquée en rouge.
• La divergence maximale et minimale de tous les ordres affichés, est affichée sous forme de lignes horizontales.
• Temps d'exécution: un graphique en ligne blanche qui indique, pour chaque ordre, le temps qui s'est écoulé entre la réception de l'ordre stratégique et l'exécution au marché de l'ordre des investisseurs
• Nominal: la valeur nominale, dans la devise de la stratégie sous-jacente, de l'ordre des investisseurs exécuté
• Effet de levier: graphique en ligne orange qui montre l'effet de levier de l'investisseur pour chaque ordre, c'est-à-dire le nominal divisé par le total des capitaux propres de l'investisseur

À droite des graphiques, un panneau affiche les informations associées à l’ordre. Déplacer le curseur sur chaque ordre met à jour ces informations.

Les champs affichés sont:

• Ligne 1: numéro de ticket de la plateforme de trading | date de l'ordre stratégique sous-jacent
• Ligne 2: symbole | type | prix (stratégie)
• Ligne 3: divergence en pips | divergence en ‰ | prix (investisseurs)
• Ligne 4: temps d'exécution
• Ligne 5: capitaux propres des investisseurs
• Ligne 6: effet de levier
• Ligne 7: volume total exécuté pour tous les investisseurs | nominal pour la totalité de l'ordre dans la devise de la stratégie

Voir la section "Liste des ordres" pour obtenir plus d'informations sur chacun des champs associés aux ordres de la stratégie et investisseurs.

Interaction avec le graphique

Cliquer sur un ordre affiche ses détails / répartition dans la liste des ordres. De plus, l’ordre en question sera sélectionné (surligné en bleu) et les données du panneau d'information à droite seront corrigées jusqu'à ce qu'un autre ordre soit sélectionné, ou “désélectionné” dans la liste des ordres, en cliquant sur la ligne appropriée.

Vous pouvez également zoomer sur la zone du graphique en cliquant avec le bouton gauche, en faisant glisser et en relâchant le curseur.

L'effet de levier et les graphiques nominaux ne sont pas affichés par défaut, et peuvent être activés et désactivés selon vos préférences.

2.4 Liste des ordres

La liste des ordres affiche toutes les informations sur la divergence associée aux ordres filtrés conformément à la barre de filtrage des ordres.

Les informations sur l'ordre exécuté par la stratégie sont affichées à gauche et les informations sur l'ordre global exécuté pour tous les investisseurs sont affichées à droite.

Description des champs:

• Strategie
  • Ticket: numéro de ticket de plateforme de trading associé à l'ordre. 1 ou 2 ordres peuvent être associées au même ticket; il y aura un seul ordre si la transaction n'est pas encore clôturée, ou si la couverture a été effectuée à l'ouverture ou à la fermeture.
  • Date: date et heure d'exécution de l’ordre
  • Symbol: symbole de l’ordre
  • Type: achat ou vente
  • Volume: volume en lots
  • Price: prix (stratégie)

• Investisseurs
• Temps d'exécution: le temps qui s'est écoulé entre l'exécution de l'ordre de la stratégie et la fin de l'exécution de l'ordre des investisseurs
• Capitaux propres: évaluation totale (y compris les pertes et les bénéfices) de tous les investissements communs des investisseurs dans la devise de stratégie sous-jacente au moment de l'exécution de l'ordre
• Volume: volume en lots
• Nominal: valeur nominale totale de l'ordre dans la devise de la stratégie
• Prix: prix de l'ordre (investisseurs)
• Divergence: variation en pips (FX) ou en points (autres actifs) entre le prix de la stratégie et le prix de l'ordre des investisseurs
• Divergence ‰: variation en ‰ entre le prix obtenu par stratégie et le prix de l'ordre des investisseurs Par ex. si le prix de la stratégie est 1,15384 et le prix des investisseurs est 1,15389, le ‰ de divergence sera égal (1,15389 - 1,15384) / 1,15384 * 1000 = 0,00433‰, multiplié par -1 s'il s'agit d'un ordre d'achat.
• Divergence €: la divergence en tant que valeur monétaire, dans la devise de la stratégie. Elle est calculée en multipliant la valeur nominale de l’ordre par le pourcentage de divergence.

Interaction avec la liste des ordres

La liste des ordres peut être organisée en cliquant sur les flèches ()

ou les en-têtes de chaque colonne qui peuvent être organisées. Seuls les résultats obtenus en fonction des critères sélectionnés dans la barre de filtre sont organisés; c'est-à-dire que tous les ordres existants ne sont pas organisés, mais seulement les ordres consultés. Seule la liste est organisée, pas le graphique.

Un clic sur une ligne ou sur l’icône () montre / masque les détails de l’exécution au marché d’un ordre d’investisseurs. Ces détails sont également affichés en cliquant sur un point / barre dans le graphique des ordres.

En déplaçant le curseur de la souris sur les lignes du tableau, l'ordre correspondant sera affiché sur le graphique ci-dessus. Ceci est utile lorsque les lignes ne sont pas ordonnées de façon chronologique.

2.4.1 Détails sur l’exécution d’un ordre des investisseurs

Un ordre d'investisseurs est divisé en une ou plusieurs transactions. Un deal est l'un des segments d'un ordre des investisseurs pour lequel Darwinex demande l'exécution au fournisseur de liquidité. Les détails de l’exécution d’un ordre d’investisseurs affichent les différentes transactions qui en ont fait partie.

À leur tour, chacune des transactions peut être divisée en un ou plusieurs “fill”. Un “fill” est chacun des fragments dans lesquels le fournisseur de liquidité “remplit” une opération.

Par exemple: un ordre d'achat de 50 (deal) est envoyé puis rempli / filled par de plus petits fragments à différents prix; soit 10 à 1.25, 15 à 1.27 et 25 à 1.265. Le prix de l'offre sera la moyenne pondérée des prix de “remplissage”.

Il n'est pas nécessaire que tous les remplissages du deal précédent aient été exécutés pour vendre de nouveaux ordres. Un remplissage d'une opération ultérieure pourrait être exécuté avant un remplissage d'une opération précédente, comme le montre le graphique ci-dessus, qui affiche les remplissages et leurs “temps de marché”.

Les informations suivantes pour chaque opération et remplissage s'affichent:

• Date: date à laquelle l'exécution d'une opération ou d'un remplissage a été achevée. La date de transaction sera la date du dernier remplissage.
• Volume: volume en lots. Le volume de transaction sera la somme des volumes de remplissage.
• Temps de marché: le temps entre l'envoi de l'ordre au marché et la fin de son exécution.
• Le temps de marché pour un ordre complet est le temps de marché le plus long de toutes les deals.
• Le temps de marché pour un deal est le temps de marché le plus long de tous les remplissages dans ce segment.
• Le temps de marché pour un fill/ remplissage est simplement le temps entre la demande d'exécution de l'opération et la fin de ce remplissage.
• Temps d'exécution: le temps qui s'est écoulé entre la réception de l'ordre de la stratégie, et la fin de l'exécution de l'ordre des investisseurs. Le temps de marché est inclus dans le temps d'exécution. La différence entre le temps d'exécution et le temps du marché est le temps de traitement par le système Darwinex
• Prix: le prix de chaque deal et fill/ remplissage. Le prix du deal et l’ordre complet peuvent avoir plus de décimales que la norme car le prix moyen pondéré est calculé sur la base de tous les remplissages.
• Divergence: variation en pips (FX) ou en points (autres actifs) entre le prix obtenue par la stratégie et le prix de l'ordre des investisseurs.
• Div. VWApip: variation en pips pondérée par le volume. Cette valeur spécifie la contribution totale de chaque fill / deal dans la divergence totale de l'ordre des investisseurs. Le total Div. VWApip pour toutes les transactions correspond à la divergence de l’ordre complet; et le total Div. VWap de tous les remplissages dans un deal correspond à la divergence du deal concerné. Par exemple:
  • Fill 1: volume 3.25 lots, prix 1.5877200 → Div.VWApip = (1.58772 - 1.58747)*3.25/58.33 = 0.13929 pips
• Un ordre d’un volume total de 58,33 lots, et un prix d'ordre (stratégie) à 1,58747, divergence, 8.43 pips
• Deal 1: volume 50 lots, prix 1.5881882 → Div.VWApip = (1.5881882 - 1.58747)*50/58.33 = 6.15635 pips
• Deal 2: volume 8.33 lots, prix 1.5890642 → Div.VWApip = (1.5890642 - 1.58747)*8.33/58.33 = 2.27664 pips

Les icônes ⋀ et ⋁ masquent / affichent les informations sur l'exécution du fill/ remplissage.

Le graphique dans le panneau de gauche affiche les remplissages, l'axe X étant la séquence d'exécution des remplissages.

• Le graphique supérieur montre la divergence VWap, en rouge si négatif et en vert si positif. Le nombre à côté de chaque barre spécifie le segment auquel appartient chaque remplissage
• Le graphique du bas montre le temps de marché pour chaque remplissage
• À droite du graphique, un panneau d'information indique:
• Segment et date d’exécution du segment
• Fill et date d’exécution du fill
• VWap divergence
• Temps de marché
• Temps d’exécution

2.4.2 Agrégation des ordres

Parfois, lorsque la stratégie négocie plusieurs fois les mêmes actifs dans un court laps de temps, le gestionnaire ds risque peut regrouper ces ordres en un seul ordre pour les investisseurs.

Lorsque cela se produit, il y aura des données d'investisseur pour un seul des ordres. Le volume des investisseurs associé à l'ordre aura une taille accrue car il est associé à plusieurs ordres de la stratégie.

Dans l'exemple suivant, 24,98 lots sont deux fois 12,49 lots car deux des ordres de la stratégie, chacun de 0,4 lots, ont été regroupés dans le premier ordre pour les investisseurs

3. Positions Net stratégie et investisseur

ette section présente les positions nettes de la stratégie sous-jacente, du DARWIN et de tous les investisseurs du DARWIN, leur symbole, le volume ouvert total, le type / côté (achat ou vente) et le prix (VWAP: prix moyen pondéré en fonction du volume) sont indiqués pour les deux. Il est important de souligner que si la règle FIFO s'applique à la fois aux investisseurs et au DARWIN, le fonctionnement de la stratégie sous-jacente dépendra du trader.

La date et l'heure de la dernière mise à jour sont affichées à côté du titre de la section.

En cliquant sur l’icone toutes les positions sont mises à jour.

Le volume du DARWIN et des investisseurs est arrondi à 2 décimales. Toutes les décimales sont affichées en déplaçant le curseur dessus.

Il est habituel que les positions du DARWIN soient plus petites que la taille minimale du contrat et que par conséquent "0,00" soit affiché comme taille. Les détails sont affichés en déplaçant le curseur dessus.

3.1 Alertes

Si une incohérence entre les positions de la stratégie sous-jacentes et les positions des investisseurs est détectée, le texte du symbole problématique est surligné en rouge. Par exemple. les investisseurs ne devraient jamais avoir de position ouverte sur un actif, si la stratégie sous-jacente n’en a pas, et vice versa.

3.2 Calcul VWAP

Le prix VWAP est calculé en trouvant la moyenne pondérée pour tous les ordres ouverts pour le même actif dans le cas de la stratégie sous-jacente et du DARWIN, et pour le même actif et tous les investisseurs dans le cas des investisseurs.

Tous les prix des investisseurs sont pris en compte lors du calcul du VWAP des investisseurs, ce qui signifie que les transactions des investisseurs qui ont acheté le DARWIN après la date à laquelle la stratégie / le DARWIN a négocié un actif sont également prises en compte.

Par exemple. le DARWIN peut négocier le 4 janvier à 16h00 en achetant de l'EURUSD, au prix de 1,11401, et le 8 janvier à 17h00, un nouvel investisseur peut acheter le DARWIN, exécutant ainsi des transactions pour l'EURUSD, disons au prix de 1.11701. Il existe une différence de prix entre 1.11401 et 1.11701, mais cette différence n'est pas la divergence de l'exécution normale des ordres. 

Ainsi, la différence entre la valeur VWAP des investisseurs et celle de la stratégie ne doit jamais être comprise comme une divergence.

Voici deux exemples de calcul du VWAP: