Co vypovídá atribut Risk Adjustment (Ra) o obchodní strategii / DARWINu?

Atribut Risk Adjustment Investable (Ra) hodnotí úroveň zásahu, který náš Risk Engine vyžaduje u DARWINu.

Risk Engine společnosti Darwinex funguje jako překryvná vrstva podkladové strategie, čímž zajišťuje, že DARWINy na něm založená se obchodují s maximální měsíční cílovou úrovní rizika VaR ve výši maximálně 6,5 %. 

Čím více musí Risk Manager zasahovat, tím nižší bude Ra skóre a naopak.

Tento Investovatelný atribut je hodnocen v rozmezí 0-10 a je vypočítán s ohledem na posledních 12 D-Period Experience (Ex).

DARWIN vs. podkladové aktivum

Čím nižší je požadovaný zásah našeho Risk Engine, tím podobnější je tvar výnosových křivek DARWINu i podkladové strategie.

To neznamená, že DARWIN a podkladová strategie budou mít stejnou návratnost, protože aktiva DARWINu se obchodují s maximální měsíční cílovou VaR 6,5 %, zatímco měsíční VaR podkladové strategie může být kdekoli od téměř 0 % do 99,99999 %.

Známá úroveň rizika

Darwinex Risk Engine transformuje strategii s daným rizikem na finanční aktivum - DARWIN - s maximální měsíční cílovou VaR 6,5 % na úrovni 95% intervalu spolehlivosti.

Stabilní úroveň rizika na obchodní účet v kombinaci s konzistentní úrovní pákového efektu na pozici dává investorům jistotu, že tvar křivky DARWINu bude věrný tvaru podkladové strategie. Výsledkem této kombinace je vysoké skóre v atributech Rs i Ra.

Kde si mohu prohlédnout skóre pro úpravu rizika (Ra)??

Stránka DARWINu

Stejně jako u ostatních Investovatelných atributů najdete tyto informace v pravém horním rohu stránky DARWINu.

Záložka Investovatelné atributy

Musíte přejít na stránku DARWINu, kliknout na kartu Investable Attributes a poté na položku „Ra“ v horizontálním menu.

Tam najdete bublinový graf se dvěma osami:

• Svislá osa (logaritmické měřítko) zobrazuje D-Leveragee na pozici v obchodní strategii.
• Vodorovná osa představuje dobu trvání pozice nebo dobu, po kterou zůstala otevřená.

Kromě toho můžete na grafu pozorovat tři typy bublin:

1. Zelené bubliny

Zelené bubliny představují pozice, které nevyžadovaly zásah našeho nástroje pro řízení rizik, protože výrazně nepřekročily průměrnou páku nedávno otevřených pozic v podkladové strategii.

2. Červené bubliny

Červené bubliny představují pozice, které vyžadovaly zásah našeho nástroje Risk Engine. V těchto případech byla použitá finanční páka považována za příliš vysokou vzhledem k průměru nedávno otevřených pozic.

Po najetí myší na bublinu je vidět přesná velikost úpravy.

Je celkem logické, že úprava o 5 % nemůže být považována za stejnou jako úprava o 60 % a úprava v druhém případě by vyvolala mnohem vyšší postih k Ra skóre než v prvním případě.

3.  Oranžové bubliny

Nástroj Risk Engine může také zasáhnout, pokud pákový efekt DARWINu překročí následující limity:

• U pozic trvajících méně než 30 minut je maximální povolená D-Leverage 16,25.
• If a position lasts between 30 and 60 minutes, the maximum D-Leverage that a DARWIN could open is 13.
• Lastly, if the position lasts more than 60 minutes, the maximum D-Leverage would be 9.75.

This will be applied even if the DARWIN monthly VaR does not exceed a 6.5% VaR.

The orange bubbles, unlike the ‘red ones’, do not affect the score because we do not consider them to be a result of bad management by the trader.

Příklady skóre pro úpravu rizik (Ra)

Jak již bylo řečeno, graf plný zelených bublin svědčí o strategii s vysokým skóre Ra.

Naopak graf plný červených bublin by svědčil o strategii s nízkým skóre Ra.

• Vysoké Ra skóre

Následující graf plný zelených bublin je dobrým příkladem toho, že Risk Engine nemusí zasahovat.

V důsledku toho bude mít strategie vysoké skóre Ra.

• Nízké Ra skóre

Níže uvedený příklad obsahuje několik případů zásahu nástroje Risk Engine.

Nejenže zásahy byly časté, ale v mnoha z těchto případů byla požadovaná úprava značná, což vedlo k nízkému skóre Ra.

D-Leverage

D-leverage je vlastní nástroj, který používáme ve společnosti Darwinex a který měří riziko obchodního rozhodnutí a vypočítává se podle následujícího vzorce:

D-Leverage DARWIN = D-Leverage strategy * VaR DARWIN / VaR strategy * Risk adjustment

Je důležité si uvědomit, že maximální pákový efekt je definován v závislosti na délce trvání pozice, protože čím déle je pozice otevřená, tím větší riziko vzniká.

Risk Engine tak působí po celou dobu trvání pozice, nikoli pouze při jejím otevření.

Risk Engine chování při zvýšeném riziku

Manažer rizik upravuje pákový efekt investorů tak, aby bylo dosaženo maximální cílové měsíční hodnoty VaR ve výši 6,5 %.

Co se však stane, když obchodník náhle zvýší riziko strategie?

1. Zvýšení počtu obchodů se stejným aktivem ve stejném směru

Pokud se trader rozhodne otevřít mnoho obchodů se stejným aktivem a stejným směrem v krátkém časovém sledu, bude se D-Leverage zvyšovat v závislosti na počtu obchodů, protože korelace mezi nimi je +1.

V tomto případě se může stát, že se hodnota VaR strategie nestihne aktualizovat tak, aby odrážela tuto novou skutečnost, takže Risk Engine přepočítá novou hodnotu VaR pro strategii - vypočtenou za posledních 45 obchodních dnů s otevřenými pozicemi - a upraví pozice DARWINu podle výše uvedeného vzorce tak, aby D-Leverage DARWINu nepřetáhl měsíční hodnotu VaR nad cílovou úroveň 6,5 %.

2. Obchody s různými aktivy

Pokud jsou nové obchody otevřeny v jiných podkladových aktivech, než která tvoří pozici, vyhodnotí nástroj Risk Engine korelaci mezi novým aktivem a ostatními.

V případě náhlého nárůstu D-Leverage v důsledku vysoké korelace se stávajícími obchody bude Risk Engine postupovat přesně stejným způsobem jako v předchozím příkladu.

Čím vyšší je korelace, tím vyšší je riziko a tím větší je úprava.

Chcete se dozvědět více?

Pokud se chcete dozvědět více o atributu úpravy rizika (Ra), doporučujeme vám shlédnout následující záznam webináře.

Minulé změny v Risk Manageru

• 2020 - Proč právě Max. 6,5% měsíční VaR
• 2019 - Změna z fixní VaR na variabilní VaR v aktivech DARWINu
• 2017 - Nový Risk Manager Part 1, Part 2 a Part 3